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12 月 16 日、17 日两天，雅戈尔股票衔接大涨，原因在于坊间传说雅戈尔将从阿里巴巴手中接办银泰买卖。17 日午间，靴子终于落地。阿里巴巴发布公告称，将以 74 亿元东说念主民币（约合 10 亿好意思元）的价钱出售银泰 100% 的股权。公告全文如下：

阿里巴巴集團控股有限公司（「本公司」）宣佈，本公司與另又名少數股東快活將銀泰 100% 的 股權向由雅戈爾集團和銀泰贬责團隊成員組成的購買方財團出售（「銀泰出售」）。  銀泰是   中國領先的百貨企業之一。  阿里巴巴面前持有銀泰約 99% 的股權。  阿里巴巴就銀泰出售的所得款項總額約為东说念主民幣 74 億 元（10 億好意思元）。  阿里巴巴預計因出售銀泰而錄得的虧損約為东说念主民幣 93 億元（13 億好意思元）1 。  銀泰出售的完成須通過中國經營者相干審查和其他慣例交割條件。

关于阿里巴巴来说，规划中的实体零卖钞票转让终于迈出了迫切一步。而关于也曾的中国百货业标杆银泰百货来说，也运行了一段新的探险流程。

银泰百货：兜兜转转的 10 年

需要施展的是，外界时常把银泰买卖集团与银泰买卖贬责集团视灭亡律，两者的名字只差两个字。

银泰百货其最中枢的钞票是遍布世界的 30 多家银泰百货。杭州武林银泰百货也曾多年蝉联世界百货业店王。而银泰买卖贬责集团包括诸多购物中心和地产、以及投资神态。为了幸免酿成曲解，敷陈浅易，本文下文摄取银泰百货（代指银泰买卖集团）的表述面容。

本年 2 月的 2023 年第四季度功绩会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信在修起公司非中枢钞票出售的问题时称，在 2024 财年于今的九个月内，阿里已退出 17 亿好意思元的非中枢钞票，"阿里钞票欠债表上仍有一些传统的实体零卖业务，这些也不是咱们中枢聚焦的，若退出亦然合理作念法，但筹商到面前有挑战的市场情况，尚需时辰杀青。"

这关于两边络续十年之久的策略合营委婉的画上了句号，出售只是时辰问题。这一切的发祥要记忆到 2014 年。

2014 年，阿里巴巴斥资 53.7 亿元港币对银泰买卖策略投资，走动完成后持有银泰买卖 9.9% 的股份及总数约 37.1 亿元港币的可转变债券。两边称将全面买通会员体系、支付体系，同期将杀青商品体系对接。2015 年，阿里巴巴通过增持，晋升为银泰买卖单一最大股东，并由张勇出任公司董事会主席。2016 年，阿里巴巴和银泰买卖进行换股走动。换股完成后，阿里对银泰的持股比例将达到 27.82%，雅致成为银泰买卖的独一最大股东。2017 年，银泰买卖启动特有化进度。亦然这一年，新零卖在阿里巴巴的推动下，成为全行业珍重和进化的标的。而银泰百货与那时的盒马鲜生一都，成为新零卖的标杆企业。

在往日十年，尽管百货业合座发展低迷，然而银泰百货照旧保持了踏实的发展。打造了世界首个百货业付费会员体系 INTIME365。2020 年 -2022 年，世界银泰百货入驻了 330 多家首店，其中，世界级首店 30 家，省级首店 94 家，从数目到质地再上台阶，银泰百货也借此领跑城市"首店经济"。2020 年，有 25 个品牌在银泰百货喜提"世界第一柜"。

在不久前的中国连锁运筹帷幄协会举办的 2024 中国零卖首领峰会上，银泰买卖集团董事长陈晓东作念了《卖铲子给 AI 时期的"淘金者"》的演讲。在演讲中，陈晓东链接共享着他关于 AI 给零卖业带来的改变。

银泰百货（右一为陈晓东）

陈晓东以为，当今的百货零卖业濒临三说念大题，第一说念是聘任题，买卖地产要不要作念零卖？第二说念题目是数字化海浪之下 AI 时期降临之后，怎样打发公司的数字化进度，怎样翻开行业内部存在已久的黑盒子？第三说念题目是加分题，"你的才智也曾在全行业内部是相比凸起了，那么，是拿着这个才智去作念更多的产出，跟同业竞争？照旧把这个才智单独拆出来事迹通盘行业，这是两种聘任，没对没错。"

今天在银泰百货从阿里巴巴转投雅戈尔的布景下再来看陈晓东那时的演讲，事理深长。

第一说念题的谜底是很昭彰的，陈晓东以为买卖地产是零卖业的高维，因此银泰百货这些年也在从低维向高维更动。而雅戈尔原来即是有买卖地产业务的。

第二说念题中枢是零卖业数字化的问题。当初银泰接管阿里的入资并杀青特有化，为的亦然鼓舞百货业的数字化修订进度。天然从全行业的议题缔造角度看，今天新零卖也曾莫得东说念主提了，转而都去拥戴胖东来了。然而银泰本人一直莫得破除零卖业数字化的探索。

按照陈晓东的先容，银泰百货研发的天然言语柜内机器东说念主投放了四五年，对行业输出买卖化也曾两年。AI 带来的销售占同期合座联营销售额的比重安宁加多，由 7% 加多至 15%。咱们敬佩这个数字还会渐渐的擢升到 20% 或以上，然而陈晓东以为，这是有天花板的。

在线下零卖业连年来际遇挑战，早已不行靠疏忽的开店扩大销售面积来带来功绩增长的技术，银泰在不加多销售面积的同期，世界第一柜台（销售冠军）的数目一直在加多。从这点上说，银泰百货也需要一个更匹配的平台，把百货零卖业的数字化探索链接鼓舞下去。

而关于那说念加分题，今天的公告也曾施展了陈晓东的聘任。

雅戈尔：重新界劝服装渠说念

在鄙俚东说念主的贯通里，雅戈尔最突显的标签是"男装正装"。确立于 1979 年的雅戈尔以西装、衬衫等居品为主流居品，并形成了服装全产业链的买卖模式。不外，除了男装除外，今天的雅戈尔也曾成为了一个包括地产斥地、金融投资等领域多元化都头并进的买卖集团。

正因此，雅戈尔收购银泰买卖并不算让东说念主偶然，连年来，在衣饰关联领域，雅戈尔亦然成本运作的活跃分子。雅戈尔合营运营了挪威品牌 Helly Hansen，最近在谈收购法国高端儿童品牌 Bonpoint。

2024 年 11 月，法国媒体报说念，据法国媒体 La Lettre 音尘，法国高端童衣品牌 Bonpoint 或将以 2 亿欧元（约合东说念主民币 15.3 亿元）出售给中国先锋集团雅戈尔，两边已进入谈判后期阶段。Bonpoint 于 1975 年创立于巴黎，以佳构童衣和护肤香氛知名，中国市场一直是 Bonpoint 的迫切市场。

昭彰，手脚以服装产业为中枢的买卖集团，除了男装，雅戈尔也但愿不错通过并购熟识品牌，杀青全用户群体的掩饰。

值得细心的是，在服装领域，尽管往日十年线上渠说念正在成长为最主流的分销渠说念之一，然而雅戈尔的渠说念策略，却是一个多渠说念并举，何况极其垂青直营渠说念的作用。

凭证雅戈尔 2023 年的财报的实质：答复期内，公司链接扩充"开大店、关小店"的渠说念疗养策略，新开自营店铺 118 家，平均营业面积 290 正常米；新扩 88 家，平均新增营业面积 76 正常米；关闭 240 家，平均营业面积 163 正常米；期末自营门店 1,729 家，较岁首净减少 122 家，营业面积加多至 45.21 万正常米。

答复期内，宁波总部先锋体验馆、南宁先锋体验馆接踵开业。体验馆在打造城市制高点、擢升品牌贯通度的同期，充分展现了公司旗下各品牌的独处形象，为花费者提供了精粹的购物体验。同期加大渠说念干与，新购置店铺 8 家，购置面积规划 11 万正常米，为先锋体验馆的后续建筑奠定了基础。

雅戈尔在财报中默示："公司构建了掩饰世界且范围强大的营销收罗体系，涵盖自营专卖店、购物中心、市场网点、特准加盟、奥莱、团购等六大线下渠说念，以及电商、微商城两大线上渠说念，直营渠说念的销售收入占比达到 95% 以上。答复期内，公司借力传统渠说念上风，鼓舞先锋体验馆建筑，探索线上线下（300959）深度会通的新买卖模式。"

通过以上表述不错看出，雅戈尔的渠说念有几个秉性。第一是类型全面。线下就有六大渠说念类型，险些穷尽了面前服装品牌不错诈欺的通盘线下渠说念。第二，相配意思直营，直营渠说念占比高达 95%。

从连年来服装产业的发展看，相关于零卖业的其他渠说念，服装渠说念在花费者即时响应方面的作用，其迫切性远弘大于商超级食杂渠说念关于品牌的作用。因为服装先锋行业承载的不仅是功能，还包括审好意思潮水和风向，稀薄是男装除外的女装领域，并不是一个靠单品范围取胜的行业。何况一朝形成滞销，就有高库存风险。相关于食杂领域不错靠打折消化大都临期尾货商品，服装领域的库存贬贬低度更高。

因此，渠说念和品牌之间的互动关系越精良，数字化协同力度越大，越有益于品牌凭证市场风向变化和花费者的响应实时作念出疗养。最终最理思的样式，天然是把渠说念紧紧掌捏在我方手里为妙。

除此除外，雅戈尔也提到了打造"先锋体验馆"的诉求。也即是线下渠说念不单是是货色展示摆设，还要大要提供有品牌秉性的千里浸式各异化的场景。从这个维度来看，领有世界百货业明星门店的银泰百货如实是一个好的标的，不错拿过来链接作念著述。（本文首发于钛媒体 APP，作家 | 房煜）